Российский рынок акций 17 сентября продолжил снижение: по итогам основной сессии Индекс МосБиржи опустился на 1,57% и составил 2248,87 пункта. Внутри дня индикатор снижался до 2236,4 пункта. Индекс РТС завершил основные торги на отметке 838,3 пункта, потеряв 1,97%.
Таким образом, Индекс МосБиржи закрыл основную сессию ниже 2250 пунктов. Днем рынок уже подходил к этой границе: в 16:00 мск индекс находился на уровне 2254,38 пункта, а часовой средний показатель, использованный Московской биржей для исполнения сентябрьского фьючерса, составил 2257,93 пункта.
Как прошли торги 17 сентября
Снижение оказалось достаточно широким. Среди наиболее заметных аутсайдеров основной сессии «Ведомости» назвали «Ленту» (-5,1%), МТС (-4,62%), «Мосэнерго» (-4,01%), Московскую биржу (-2,97%) и «Лукойл» (-2,85%). При этом отдельные бумаги росли: «Совкомфлот» прибавил 1,47%, обыкновенные акции банка «Санкт-Петербург» — 0,77%, ММК — 0,63%.
Данные разных информационных лент могут немного отличаться в зависимости от выбранного момента фиксации и режима торгов. Для итоговой оценки основной сессии WikiBiz использует значение 2248,87 пункта и снижение на 1,57%, которое приводят «Ведомости» и «Интерфакс».
Московская биржа отдельно сообщила, что среднее значение Индекса МосБиржи с 15:00 до 16:00 составило 2257,93 пункта. Именно этот показатель использовался при определении цены исполнения сентябрьского фьючерса на индекс. Поэтому его не следует путать с итоговым уровнем индекса по завершении основной сессии.
«Лента» и «Мосэнерго» снижались перед выходом из индекса
Наиболее заметным корпоративным событием дня стала динамика «Ленты» и «Мосэнерго». С 18 сентября обыкновенные акции обеих компаний исключаются из базы расчета Индекса МосБиржи и Индекса РТС. Решение было объявлено биржей заранее по итогам квартального пересмотра.
17 сентября стал последним торговым днем перед вступлением новой индексной базы в силу. На основной сессии акции «Ленты» потеряли около 5,1%, «Мосэнерго» — около 4%. «Интерфакс» также относил эти бумаги к лидерам снижения и связывал их повышенную слабость с предстоящим исключением из индексов.
Само исключение из индекса не меняет операционный бизнес компании и не означает прекращения торгов ее акциями. Меняется другое: бумага перестает участвовать в расчете соответствующего бенчмарка. Это имеет значение для фондов и стратегий, которые ориентируются на состав индекса и его веса.
Что еще изменится в индексах с 18 сентября
Пересмотр Московской биржи значительно шире двух бумаг. «Лента» также покидает Индекс средней и малой капитализации, откуда исключаются ДВМП и «ЕвроТранс», а включаются акции «Алросы». Из Индекса широкого рынка уходят ПИК, «ЕвроТранс» и HFG, а входят B2B-РТС, «Россети Северо-Запад» и «Займер».
ПИК исключается и из Индекса недвижимости. «РуссНефть» покидает нефтегазовый индекс, а B2B-РТС добавляется в Индекс инноваций. Состав индекса голубых фишек при этом остается без изменений.
Все эти перестановки вступают в силу с 18 сентября. Для рынка важен не только сам список компаний, но и пересмотр коэффициентов free-float и ограничительных весов: через них определяется, какую долю конкретная бумага занимает в расчетной базе.
Почему индексные перестановки влияют на торговлю
Индекс — это не просто информационный показатель. На его состав ориентируются пассивные фонды, структурные продукты и портфели, которые стремятся воспроизводить динамику бенчмарка. Когда бумага исключается, таким стратегиям может потребоваться уменьшить или закрыть позицию; при включении возникает обратная необходимость.
Это не означает, что любое снижение перед исключением полностью вызвано индексной ребалансировкой. Цена акции одновременно зависит от общего состояния рынка, новостей компании, ликвидности и действий разных групп инвесторов. Поэтому корректнее говорить, что изменение базы создает дополнительный технический фактор спроса и предложения, а не единственную причину движения котировок.
Для частного инвестора это особенно важно в дни ребалансировки: резкое движение отдельной бумаги не всегда означает столь же резкое изменение фундаментальной оценки бизнеса. Часть оборота может быть связана с перестройкой индексных портфелей.
Рынок снижался второй день подряд
Слабая сессия 17 сентября продолжила падение предыдущего дня. 16 сентября Индекс МосБиржи снизился на 2,24% и завершил основную сессию на отметке 2284,84 пункта. Еще 14 сентября индикатор закрывался на уровне 2360,53 пункта.
Если сравнить закрытие 14 сентября с итогом 17 сентября, индекс потерял более 110 пунктов за три торговых дня. При этом объяснять все движение одним событием было бы некорректно: информационные агентства и участники рынка указывали сразу на несколько внешних и внутренних факторов, а их относительный вклад невозможно достоверно определить только по биржевой статистике.
Для предпринимателей и корпоративных финансовых служб важен сам факт изменения рыночных условий. Снижение фондовых индексов и рост волатильности могут влиять на оценку публичных компаний, условия новых размещений акций и облигаций, залоговую стоимость ценных бумаг и готовность инвесторов принимать риск.
Что смотреть дальше
С 18 сентября рынок начинает работать с обновленной базой Индекса МосБиржи. Поэтому ближайшие сессии позволят отделить технический эффект ребалансировки от дальнейшего движения отдельных акций. Особенно это относится к «Ленте» и «Мосэнерго», для которых 17 сентября был последним днем в составе главных российских фондовых индексов перед квартальным пересмотром.
Для оценки рынка в целом важнее следить не за круглой отметкой 2250 пунктов как таковой, а за устойчивостью движения, оборотами, динамикой крупнейших индексных бумаг и тем, насколько широко распределяется рост или падение по секторам. Итог 17 сентября фиксирует конкретный результат: 2248,87 пункта по Индексу МосБиржи и снижение на 1,57% за основную сессию.